4月16日，陽光照明發(fā)布2017年度報告。報告期内，公司實現銷售收入50.38億元，同比增長(cháng)14.68％；歸屬于上市公司股東的淨利潤4.01億元，同比下降11.31％。其中，LED光源及燈具産品收入45.03億元，同比增長(cháng)22.58％，銷量3.74億隻（套），同比增長(cháng)39.03％；節能(néng)燈光源及燈具産品收入4.90億元，同比下降25.53％，銷量0.73億隻（套），同比減少12.05％。

衆所周知，陽光照明自從2000年在上海證券交易所挂牌上市以來，一直都(dōu)是以生産節能(néng)燈并出口海外市場爲主。近幾年來，陽光照明業績翻了一番，作爲一家“傳統”的照明企業，其業績的快速增長(cháng)，從背後(hòu)折射出的，是LED技術的發(fā)展，爲上市公司帶來了可觀的市場份額。

LED業務占比進(jìn)一步提升

2017年陽光照明營業收入50.38億元，其中LED光源及燈具産品的銷售額爲45.03億元，占營業總收入的89.37％。反觀2012年，陽光照明LED光源及燈具産品的銷售額僅爲3.64億元，占營業收入的14.05％。

從近幾年陽光照明的業績中看，其LED光源占總營業收入的比例一直都(dōu)在增加，從2012年的14％、2014年的49.94％、2017年的89.37％一直在快速增長(cháng)。可以看出，陽光照明近幾年一直都(dōu)在朝LED方向(xiàng)轉換産品線。同時LED所帶來的巨大市場，也成(chéng)爲其近幾年業績快速增長(cháng)的主要推力。

傳統光源業務闆塊在不斷縮減，從2014年開(kāi)始，陽光照明已經(jīng)不把“一體化電子燈”、“T5大功率熒光燈及配套燈具”、“特種(zhǒng)燈具”産品納入業績的統計範圍。陽光照明從1996成(chéng)立以來，一直都(dōu)是以大批量的生産“一體化電子燈”、“節能(néng)熒光燈管”、“T5大功率熒光燈及配套燈具”等産品爲主。近幾年，伴随著(zhe)LED市場的快速崛起(qǐ)，以往的大部分傳統光源已經(jīng)停止生産銷售，這(zhè)其實也反映近幾年LED技術發(fā)展，給行業帶來了巨大産品的變革。

然而，随著(zhe)LED照明技術發(fā)展迅速，成(chéng)本快速下降，節能(néng)減排效果明顯，LED照明被(bèi)消費者普遍接受，LED照明應用滲透率不斷提高，相對(duì)應的則是傳統照明市場快速萎縮，但是LED照明經(jīng)過(guò)近幾年的快速發(fā)展與替換後(hòu)，LED照明發(fā)展速度放緩，尤其是門檻不高的LED下遊應用領域，存在著(zhe)較明顯的結構性産能(néng)過(guò)剩問題，并由此導緻了市場的無序、惡性競争，在宏觀經(jīng)濟下行壓力及激烈競争的雙路夾擊下，大企業將(jiāng)通過(guò)并購重組進(jìn)行擴張，增強市場競争力，部分缺乏市場競争力的中小企業將(jiāng)逐步退出，整個行業進(jìn)入整合階段。

收入增長(cháng)主要來自海外，國(guó)内業務仍在轉型調整期

陽光照明自成(chéng)立以來，一直都(dōu)是以海外出口業務爲。雖然近幾年，陽光照明一直都(dōu)在強調深耕國(guó)内渠道(dào)，但其2012年到2017年這(zhè)幾年期間國(guó)内營業額數據顯示，其國(guó)内銷售占比從2012年的30.86％下跌到2017年的15.86％，國(guó)内營收也從8億元下降到7.917億元。總的來說，近幾年陽光照明的營業重心，主要還(hái)是放在海外市場方面(miàn)。

2007年，陽光照明逐步擺脫以代工爲主的經(jīng)營模式，堅定不移地向(xiàng)代工和自主市場并重的經(jīng)營模式轉變。公司目前已分别在比利時、德國(guó)、美國(guó)、法國(guó)、丹麥、加拿大、澳大利亞、香港等擁有境外子（孫）公司，從事(shì)海外銷售業務，通過(guò)積極開(kāi)拓國(guó)際市場實現自有品牌産品的銷售。國(guó)内市場實行以經(jīng)銷爲主的銷售模式，按照地域範圍將(jiāng)全國(guó)劃分爲七大片區，并設立了辦事(shì)處，協助經(jīng)銷商在當地開(kāi)拓市場。

陽光照明在保持全球均衡的營銷策略下，歐洲、非洲、大洋洲等區域業務活動快速增長(cháng)，同時在發(fā)展本地零售業務的同時發(fā)展了工程業務，使業務模式更均衡。在區域内部的業務開(kāi)展上也更加細分，積極拓展原來的薄弱區域的業務發(fā)展。

近幾年，陽光照明加大對(duì)海外市場開(kāi)拓力度，爲其帶來了一筆可觀的營收。特别是歐洲、北美這(zhè)兩(liǎng)大區域，是其業績增長(cháng)的主要構成(chéng)點。

陽光照明目前主要市場占比分别爲：歐洲42.30％、北美洲20.42％、中國(guó)15.86％、亞洲13.30％、拉丁美洲2.82％、大洋洲3.32％、非洲1.98％。從其出口數據來看，2016年陽光照明在歐洲、北美兩(liǎng)大地區的出口額占到其營業總收入的62.72％。而且歐洲、北美兩(liǎng)大市場銷量的增長(cháng)，也是構成(chéng)其近幾年業績增長(cháng)的主要原因。然而這(zhè)兩(liǎng)大市場能(néng)否繼續保持良好(hǎo)的需求狀态，仍是個未知數。

2017年以來，美國(guó)新任總統特朗普上台，對(duì)關稅方面(miàn)提出了新的要求和設想，區域化的經(jīng)濟政策正在撕裂世界經(jīng)濟貿易一體化；同時英國(guó)的脫歐，整個歐洲政治、貿易形态的轉變，無疑將(jiāng)增大著(zhe)兩(liǎng)大主要貿易市場的不确定因素。

關于中美貿易戰問題，陽光照明近日在互動平台上表示，公司出口美國(guó)業務約占總收入的20％，但目前公司産品暫未明确是否被(bèi)列入征稅範圍。